12张50万的罚单，只是反垄断的前戏

许许仙儿

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隔靴搔痒？
记者丨曹彦君
编辑丨陈晓平
上周，市场监管总局一下子开出 600 万罚单。
共 10 宗交易违法实施 " 经营者集中 "，8 宗案件为股权收购，涉及多个互联网巨头。
例如，银泰商业以 33.6 亿元收购开元商业 100% 股权；腾讯认购猿辅导 F 轮融资发行股份的 83.33%；宿迁涵邦以多步交易取得五星电器 100% 股权；成都美更美收购望家欢 11.9% 股权。


另两起为企业新设合营，包括东方报业与量子跃动，滴滴移动与软银股份系设立合营企业。
10 宗合并案，均发生在 2017 年至 2020 年之间。除了腾讯外，阿里巴巴、字节跳动、美团、京东分别是银泰、量子跃动、美更美、宿迁涵邦的最终控制人。总共 12 家涉事企业，分别处以 50 万元人民币的罚款。
不少观点质疑，区区罚款 50 万，是否只是隔靴搔痒？
成本不止 50 万
已公布多宗受处罚的案件中，反垄断机构认定，相关交易均不具有排除、限制竞争的效果，相关企业仅需支付 50 万元罚款，未被要求恢复到集中前的状态。
" 就是全部无条件放行了 "，清华大学国家战略研究院特约研究员刘旭告诉《21CBR》记者。
就营收千亿级的巨头们而言，50 万元的处罚九牛一毛。


刘旭认为，50 万元的处罚金额没有威慑力，反而容易留下一个错觉——即以 50 万元换取不依法申报就实施经营者集中的 " 通行证 "。
事实上，未依法申报的违法成本，绝非只是区区 50 万。
" 不能单纯看金额，还要看违法属性。50 万元是顶格处罚，对于上市企业来说，出现顶格处罚，属于比较重大的违法行为。" 华东政法大学竞争法研究中心执行主任翟巍指出，这笔罚单并非毫无威慑力。
刘旭指出，未依法申报的经营者集中在获批前是没有法律效力的，如果期间实施了垄断协议或滥用市场支配地位的行为，罚金上限可达经营者年度销售额的 10%。


翟巍告诉《21CBR》记者，对于未进行经营者集中申报的企业处罚金额，业界存在一致的观点，即认为 50 万元的上限金额过低，而某些企业动辄数十亿的并购案，容易产生重大的限制竞争效果。
根据 2020 年初公布的《反垄断法》修订草案，对未依法申报的经营者集中案件，反垄断机构可对相关经营者处以上年度全球销售额上限 10% 的罚款。
若该草案获得通过，仅仅因为并购未提前申报这一行为，巨头们就将面临天价罚款。
大案在后头？
10 起案件中，腾讯收购猿辅导一案备受瞩目。
刘旭认为，在线教育市场中，腾讯还投资了 VIPKID、新东方在线、伯瑞英语等一系列 K12 在线教育机构。由腾讯参股或控制的一系列在线教育机构，是否会实施协同定价、达成互补挖角协议，甚至进一步整合？这值得外界关注。


腾讯投资的在线教育系版图
如果被判定为具备排除、限制竞争的效果，企业可能被责令通过业务拆分、股权剥离等措施恢复实施集中前的原状。
自 2020 年 11 月以来，中国互联网领域出现 " 强监管 " 趋势。就已有的罚单来看，审查的案件均属于经营者集中领域，均无须进行业务拆分或剥离。对于另外两种垄断行为——垄断协议、滥用市场支配地位，暂时也没有公开的执法结果。
两位受访专家表示，陆续公布的处罚决定或许显示，争议更大的案件正在审查中。
刘旭表示，反垄断机构可能遵循 " 先易后难 " 的思路，优先审查对市场竞争环境影响小、社会关注度不高的案件，一些争议较大的案件，因为涉及拆分的可能性，需要更长审查时间。
翟巍认为，经营者集中的审查步骤较为简单，作为最早公布的处罚决定，属于调查流程的自然反应。他补充道，在已发生的经营者集中案件中，虎牙、斗鱼合并，以及滴滴、优步合并，" 都要经过严格而复杂的审查 "。


去年 12 月，市监总局披露，正在依法审查由腾讯主导的虎牙、斗鱼合并案。刘旭猜测，市监总局有可能正同时审查虎牙、斗鱼合并和腾讯收购虎牙两案。
" 腾讯、虎牙、斗鱼各自在游戏直播市场叠加份额很高，腾讯自身在游戏开放、分销运营等领域的份额也很高，所以，收购虎牙通过反垄断审查的困难就比较大，两者再和斗鱼整合的话，过审的可能性就更低了。" 刘旭认为，不排除最终市监总局会作出决定，附加条件批准腾讯收购虎牙，但禁止与斗鱼整合。
一旦出现拆分的处理决定，将可能成为全球互联网被禁止实施 " 经营者集中 " 的首例，会具有里程碑意义。
题图来源：视觉中国