当虹科技，国内智能视频软件领先者

佛得角pu

公司专注于智能视频技术的算法研究，依托多年的技术积累，拥有高质量视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务等核心算法的研究与应用成果，是面向传媒文化和公共安全等行业，提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业。公司在传媒文化领域提供视频内容采集、生产、传输分发和终端播放等相关产品及服务；在公共安全领域为公安、司法等政府部门提供人像大数据实战应用平台、移动视频警务等相关产品及服务。


从营收结构来看，视频直播产品占了半壁江山，而且比重还在提升；公共安全产品比重也逐年提升；内容生产产品、互动运营产品的比重在下降。而当虹云的收入，还不到营收的10%。


公司已在国内视频领域，特别是技术门槛和要求更高的广播电视行业取得领先的市场地位。公司已覆盖国内主要的IPTV 运营商、三大电信运营商、主流互联网视频公司、公安司法等公共安全行业用户，包括七大互联网电视集成播控平台牌照商、IPTV 国家级及省二级播控平台、中国移动、中国电信、中国联通、苏宁体育、优酷、阿里体育、腾讯等行业优质客户。2018 年8 月底，AVS2 视频标准凭借自身优异的性能和自主知识产权成为广电总局印发的《4K 超高清电视技术应用实施指南（2018 版）》采用的唯一视频编码标准。公司为广播级AVS2 超高清实时编码器等产品的供应商，系央视4K频道的重点协作企业，已经在核心编转码设备和系统方面承担重任。AVS 系列标准将推动国内视频技术应用向超高清化转变，自主标准带动自主产业的目标正在逐步实现，将为我国音视频产业带来数万亿计的经济效益。
公司的智能视频解决方案在公共安全领域的应用尚处于起步阶段，与国内北京旷视科技有限公司、上海商汤视觉科技有限公司等在品牌认知度和市场占有率上存在一定差距。
来看看公司的财务数据，营收近几年保持30%以上的增速，净利润增速从2017年的10%多提升到2018年的50%。


2016 年至2019 年1-6 月，公司主营业务毛利率分别为73.79%、65.62%、61.71%和57.84%，呈现逐年下降趋势，主要与产品结构变化有关。跟同行业公司对比中，有一定的优势。




公司比较重视研发，2016 年、2017 年、2018 年和2019 年1-6 月，公司研发费用占当期营业收入的比例分别为19.67%、19.62%、17.99%和26.57%。研发人员占员工的比例也高达68.58%。




本次募资6亿元，一半多用于主业升级，近一半用于研发和流动性。


公司不存在控股股东，实际控制人为孙彦龙。从股东结构来看，存在大量的创投机构，未来的解禁压力较大。


总结
公司所在的赛道是不错的。在广播电视行业的视频领域取得领先地位，但在智能视频解决方案在公共安全领域的应用尚处于起步阶段，与国内北京旷视科技有限公司、上海商汤视觉科技有限公司等在品牌认知度和市场占有率上存在一定差距。公司研发投入较高，技术能力不错。总体来说，值得保持一定的关注。
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