新华财经︱央行连续14日暂停逆回购操作下半月或再次开展MLF操作

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9 月 10 日，央行继续暂停逆回购操作，因当日无逆回购到期，公开市场零投放零回笼。这是央行连续第 14 个交易日未进行逆回购操作，公开市场连续第 9 个交易日实现零投放零回笼。本周（9 月 10 日 -9 月 14 日）无逆回购到期，周五（9 月 14 日）有 1000 亿元国库现金定存到期。
上周银行间市场利率先降后升。上周初流动性水平维持在较高水平，各期限回购利率稳中回落，出现 7 天回购利率低于逆回购利率的情况。上周四（9 月 6 日）回购利率开始上行，不过资金融出量依旧充裕，周五（9 月 7 日）资金面呈先紧后松的态势。
银行间加权平均利率走势


</img>截至 9 月 7 日，银行间质押式回购加权平均利率较前一周上升 29.36BP 至 2.67%。Shibor 利率短升长降，隔夜 shibor 较前一周上升 28.2BP 至 2.5910%，7 天 shibor 较前一周上升 4BP 至 2.6730%，3 个月 shibor 较前一周下降 4.3BP 至 2.8510%。
上周四央行公开市场公告将流动性总量表述由 " 较高水平 " 改为 " 合理充裕水平 "；上周五央行等量对冲 1765 亿元到期 MLF，资金面出现边际收紧。
鉴于上周五央行等量对冲 MLF，操作量并不大，而 9 月下半月流动性将面临税期、地方债继续密集发行等多种因素，届时资金面或存一定压力。一些市场人士认为，下半月央行可能再次开展 MLF 操作。
目前，央行公开市场操作的思路是 " 锁短放长 "。" 从 8 月中旬至今，央行操作仍秉持 " 锁短放长 " 的思路，" 锁短放长 " 的操作可以在补充流动性同时释放长钱以缓解银行负债端压力，起到降低实体经济融资成本的作用。" 东北证券李勇团队指出。
另有研究人员指出，" 放长 " 一方面是因宽信用需要长期资金支持，另外一方面是如果短期资金投放过度，会加剧资金淤积在银行间市场，不利于资金脱虚向实。（胡玉婷）