被割了韭菜的美股股民：“别买奇怪的中国公司股票！”

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与买中国公司股票的美股股民交谈，是一件颇为有趣的事情。
曾经有美股股民对硅星人提起自己投资的事儿，语气不无得意：" 我买了阿里巴巴的股票 "，大赚一笔；
也有另一名股民则问硅星人：" 你有没有听说过瑞幸咖啡？听说这家公司很厉害，要挑战星巴克 "。
即使硅星人费尽力气解释了瑞幸咖啡的烧钱营销模式，也无法浇灭对方眼中对这家要 " 挑战星巴克 " 的公司的向往之光。
对这些美股股民来说，买中国公司的股票，财报之外基本凭脑补，这就难免被 " 割韭菜 " 了。
最近硅星人收到一份研究报告，标题就是大写的 " 别买奇怪的中国公司股票了 "。而在今年 9 月，纳斯达克收紧了对中国小企业上市的审核与限制。
那些 " 奇怪的中国股票 "，到底对美股股民做了什么？
去美股割韭菜
不知从什么时候起，去纳斯达克上市敲个钟，变成了成功企业的国际认证。
今年纳斯达克收紧了中国中小企业在自家交易所上市后，CNBC 做节目靠吼的财经主持人 Jim Cramer 对此表示了支持：
" 去年上市的 31 家中国公司中有 28 家的交易价格低于其发行价 "
" 有一些赢家，但多数股票简直有毒 "
" 这纯粹是为了保护投资者免受垃圾商品的侵害 "
2018 年是中国企业涌向美股上市的一年，30 多家中国公司在美国上市。其中主要的四场 IPO 是：被称为中国的 Netflix 爱奇艺，被称为中国特斯拉的蔚来汽车，电商拼多多，以及腾讯音乐。
但在它们之外，还有不少没有盈利的 " 科技企业 "。这些中国公司在美股筹集了数十亿美元的资金，但是不少近两年上市的公司整体股价表现很让人心痛：
蘑菇街从开盘首日每股 20 美元下跌到了 2.11 美元，跌幅接近 90%。
英语流利说从开盘首日每股 8 美元下跌到了 2 美元，跌幅约 75%。
云集从开盘首日每股 11 美元下跌到了 3.92 美元，跌幅约 64%。
团车从开盘首日每股 6.65 美元下跌到了 2.49 美元，跌幅约 63%。
……
就连中国的特斯拉蔚来汽车，从开盘首日每股 6.2 美元下跌到了 1.92 美元，跌幅约 69%。



对已经被本土 Uber 等科技股重伤的美股股民来说，如果买入中概股中的 " 科技股 "，就更雪上加霜了。
根据 Dealogic 的数据，在到今年 7 月底的 18 个月中，美股募集资金不超过 2 亿美元的中国 IPO 的平均股价下跌了 38％，而同等规模的美国公司的股价上涨了 13.9％。
不仅仅是股价起伏大，很多时候让美股股民们看不懂的，还有各种神奇的 " 操作 "。
比如今年上市的中国企业云集正在面临一场诉讼。在 2019 年 8 月 22 日，该公司披露了供应链重组，将其部分商品销售转移到其市场平台，导致 2019 年第二季度总收入同比下降。
这个消息一出，云集股价从每股 10.60 美元开始大跌，在接下来的三个连续交易日中，股价继续下跌超过 35％，目前，云集的股价已经低至每股 4 美元，较 IPO 发行价 11 美元下跌近 60％。
起诉方认为，云集以及公司高管提交了虚假和误导性的上市信息，违反了联邦证券法，没有披露云集的供应链重组很可能会破坏与供应商的关系，进而对公司财务产生不利影响。
被套的股民还在财报表现和好坏消息中犹豫，不知道该 " 割肉 " 还是该 " 卧倒不动 "。
韭菜的想象力
这些股票大跌其实很容易理解——他们根本不赚钱，放在中国真的会有人买吗？
而美股对于亏损上市的接纳程度更高，雾里看花的股民也更容易投资。在搜狐证券追踪的 173 家中概股公司中，有 86 家市盈率都小于等于 0，这意味着几乎一半的企业在亏损。（不过，上海也启动了科创板，允许科技公司在未盈利的情况下上市了。）
就在本周，来自中国的 " 区块链第一股 " 嘉楠科技，又在纳斯达克挂牌。
在纳斯达克上市对中国的小型公司来说非常有利，可以 " 两边讲故事 "。对美股股民讲中国广阔市场的故事，而有纳斯达克上市背书，回到中国又能彰显国际认证，更好地获得融资和补贴。
更重要的是，就算还没盈利，企业创始人和早期投资者能够套取美元资金，把股权变现成装进自己的口袋。
但股民热情似乎在衰退，嘉楠科技股票的发行价为每股 9 美元，处于发行价区间的低端。其筹集的 9000 万美元，也未达到其 1 亿美元的目标，而嘉楠科技已经大大降低了其最初 4 亿美元的目标。
许多寻求在美国上市的中国公司都是亏损严重、" 无利可图 " 的中小型公司，也无法像科技巨头一样用市占率或者高增长来讲未来的盈利故事，他们的股价跌幅也远高于美国公司，但对股民来说，距离经常产生误解。
中国对标美国成熟企业的公司，总能受到关注，至于能挑战美国企业的，就更值得叫好了。
今年有更多的中国小企业前来美股上市，目前发行规模最大的，是瑞幸咖啡。
中国股民对此的心态可能是：" 谢谢瑞幸不杀国内资本市场，远渡重洋割韭菜之恩 "。
毕竟 2018 年，星巴克的全球收入为 247.1 亿美元，瑞幸则不到 10 亿美元，这种大魔王和小怪兽的体量对比，是挑战还是碰瓷一目了然。
难怪有人评价瑞幸，说它是：
国货之光，美利坚韭菜收割机，纳斯达克泥石流，美股投资者绕不开的噩梦，西方资金养育东方消费者的国际主义精神继承者，一个没有感情的优惠券机器，刷锅水届的卡丽熙，2019 世界烧钱大赛的无冕之王。
半佛仙人，公众号：仙人 JUMP《在瑞幸面前，没人敢自称良心企业》
但最近瑞幸因为发布营收大涨、当然亏损幅度也有所扩大的财报数据中，又获得了大涨。不过，这个盈利嘛：
瑞幸这个盈利是我见过最 6 的对盈利的诠释。主要是因为这个盈利的统计口径，是扣除了所有营销费用后的
虽然在购买中概股的投资者中，还有不少中国的投资者，漂洋过海来美股当韭菜；但还有一些单纯的本土股民，由于他们只是在交易存托凭证，甚至不是中国公司的股东。但他们还是贡献出手里的资金，让大洋对岸的消费者可以尽享 "2.1 折 "、" 买一送一 " 的大手笔羊毛。
不知该感动还是感慨。