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五十年并非短时间，但有少数企业不单能存活下来，更在期间茁壮成长，一直为投资者创造财富。
下列三间企业就是好例子，在未来50年及以后时间，它们的股票均有望为股东带来可观回报。
娱乐巨头
迪士尼（Disney）以历久不衰的品牌、经典人物及故事建立无可比拟的资产组合，在近半世纪以来推动公司增长，未来数十年亦应不会改变。
迪士尼透过电影工作室、有线电视网络、主题乐园、邮轮及各式商品从资产赚取利润。凭借全球分销系统产生的大量自由现金流，公司以股份回购及持续提高股息收入的方式向股东作出分派。
由于具备优秀的生财能力，迪士尼亦能趁机收购新知识产权（IP）。现时公司已经收购了ESPN、彼思（Pixar）、漫威（Marvel）和卢卡斯影业（Lucasfilm），并在过程中取得不少大热电视剧及电影系列，例如SportsCenter、反斗奇兵、复仇者系列及星球大战等。这些作品结合迪士尼本身的品牌，为公司缔造他人难望其背的庞大知识产权组合。
除此以外，迪士尼在适应新科技方面亦拥有出色往绩。公司的电影业务曾经从VCR卡式录影带成功过渡至DVD，再在重磅推出Disney+后转型为现时的串流影片服务。因此，迪士尼的技术能力应足以继续迎合数十年后的趋势变化，让股东持续获利。
废物管理龙头
未来50年，全球垃圾产量必定会达到惊人水平。虽然这会造成环境问题，不过却是美国废弃物管理公司（Waste Management）的黄金机会。
顾名思义，美国废弃物管理公司是北美首屈一指的废物管理解决方案供应商，负责提供垃圾收集、转运、循环再造及填埋服务，协助个人、企业及市政府管理废物。
就像迪士尼一样，美国废弃物管理公司建立了难以超越的资产组合。作为废物处理行业霸主，公司的堆填区网络领先同侪。由于面对严格法规及住户反对，企业往往难以兴建新废物处理设施，故此公司的堆填区基本上垄断了区内市场，并且具备相称的定价能力。换言之，公司能产生诱人的资本回报及强劲自由现金流，并以股份回购及稳步增加的股息回馈股东。
美国废弃物管理公司还将部分现金流用作收购活动，这亦与迪士尼同出一辙。公司通常每年进行几项小型的补强式收购，而不会尝试兴建新废物设施。在买入较小型的竞争对手后，公司能够提高市场占有率，进一步巩固废物处理网络。另外，公司也不时进行较大型收购活动，例如在最近斥资49亿美元买入Advanced Disposal Services，从而推动增长。
锦上添花的是，预期未来数十年美国人口将出现增长，因此公司的服务需求应会稳步上升，刺激收益及盈利表现，并且惠及投资者。
国防业巨擘
很可惜，在未来数十载，我们都未能杜绝战争风险。即使有幸能享受和平的日子，我们仍然需要依赖多间企业协助维持秩序，而洛歇马丁（Lockheed Martin）正是其中一个例子。
洛歇马丁是全球最大的国防承包商， 其国防系统组合无可匹敌，核心产品为F-35联合攻击战斗机。此款隐形战机在美国的空军、海军、海军陆战队及十多个其他国防部门中扮演重要角色。
预期F-35战机将最少服役至2070年。 在未来五十年间，估计联合攻击战斗机计划为洛歇马丁产生的收益将远高于1万亿美元。
然而洛歇马丁的杀手锏远远不止于此。除了F-35战机外，公司的直升机、飞弹防御及太空船业务亦一片向好。 往后数十年，这些产品应会连同F-35战机继续为公司及股东带来可观回报。 |
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发表于 2020-4-1 09:44:59
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