透视上市公司真相|乐居财经年终回顾②

秋水一潭任枫漂

【编者按】2019 新年的脚步，越来越近了。
逝去的 2018 年，中国房地产市场风云激荡，也是乐居财经成立的第一个周年。
这一年，是地产去杠杆之年，创新与转型坚定而长期，没有一家市场参与者可以傲然物外，百尺竿头，需更进一步。地产主业之外，长租与共享办公风云突变，营造 " 美好生活 " 成为共识，更多房企扛起了精准扶贫大旗。
这一年，乐居财经秉承 " 速度、角度、深度 " 的价值理念，旗下原创栏目矩阵《地产 k 线》、《见地》、《楼面》，紧扣主旋律，以策划为抓手，全程记录行业热点。从 12 月 24 日－31 日，乐居财经推出年度内容系列回顾，辞旧迎新。今天推出系列二：《透视上市公司真相》。
撰文 |  王泽红

棚改收紧、住房租赁资产证券化、房产调控、二次房改、城市抢人大战、租购并举政策鼓励、美好生活的提出……
2018 年，对于地产圈是不平凡的一年。
这一年，业绩下滑和融资难度增大房地长市场的常态，各大房企纷纷深化转型，寻求多元化发展之路，谋求新的生存之道。他们或调整内部架构，或重新规划战略部署，或定位新的发展方向，管理层的变动、股价的波动、股权的交接以及资产的转让等等，所有的这些，都牵动着每一位地产人的思绪，以求背后所折射的深刻含义。
每一个举措绝非偶然，每一个数字的背后都暗藏玄机。乐居财经旗下《地产 K 线》长期以来专注于地产上市公司的追踪和报道，2018 年共记录了地产圈事件 400 余件，涉及约 90 家上市企业，以独特的视角深刻挖掘了每次事件背后所隐藏的故事和真相。


人事穿透
在这一年，地产圈高管变动频频，被业内人士尊称 " 余老大 " 的余英为何从保利转战宝能仅一年，就匆匆而去？华润置地 " 隐秘掌舵者 " 吴向东出走的消息是否属实，《余英：一切过往皆为序章》和《吴向东：拨云见日》揭开了地产高管的心路历程。
2018 年，行业内塔尖人群的人事变动可谓是创造了新高点，他们或辞任、或内部调动、或跳槽、或退休，在雪片般的高管变动背后，有个人选择，也暗含了行业的变局，背后隐藏的是整个行业的发展和各家房企的用人观，而这些《地产 K 线》均有解析：《唐勇扶正》、《正荣地产：林朝阳去哪儿了？》、《新黄浦董事会 " 宫斗 "》……


资本管窥
这一年，首创置业出售附属公司开元和安 51% 股权，转让底价 5.98 亿元；孙喜双转让万达商管股份总数的 1.5%，标的资产价格为 35.31 亿元。这背后有何原因，《首创置业卖股求 " 金 "》与《孙喜双抛股，暴露万达估值缩水 3%》两篇文章通过独家视角，解读了隐藏在数字背后的秘密。
2018 年行业下行，越来越多房企开始 " 断腕 " 求存，地产圈资本运作频频，融资渠道地拓展、资产的买入与卖出、股权的转让与腾挪，在高周转、高杠杆和高负债下，地产圈的资本游戏在不断上演，《地产 K 线》透过现象看本质，一直在揭露企业资本运作背后的企图，《2000 亿负债压顶华侨城再 " 断腕 "》、《房企融资花样翻新成本陡增 5%-10%》、《谁吞噬了首开股份的利润？》……



战略剖析
这一年，中梁控股正式向港交所递交了招股书，用三年时间实现了从百亿规模到千亿地跨越，年复合增长率高达 90%，这究竟是如何做到的呢？《地产黑马闯香江》一文进行了深度报道；这一年，旭辉旗下永升物业成功从新三板转换赛道，如愿在港股上市，背后潜藏着企业的什么 " 雄心壮志 " 呢？《旭辉资本棋局落下一子》对此进行了深入剖析。
2018 年房企纷纷转型，都在探寻新的盈利增长点，意图为今后的发展寻求一条出路。无论是碧桂园深耕农业和产城融合、恒大加足马力布局汽车领域，还是万科提出要做 " 城市配套服务商 " 的愿景，每一次微小的布局，《地产 K 线》都能够见微知著，《【调查】李嘉诚江门卖地局中局》、《大名城 " 退货 " 中植系》、《吴亚军为什么疯狂增持龙湖？》……，一系列文章都在洞彻企业战略背后的布局。


财报解码
也是在这一年，中南建设上半年实现营业收入 153.2 亿元，净利润同比增长 180%；佳兆业上半年市值持续下滑，跌到 219.61 亿元，市盈率 5.573 倍，基本丧失了融资功能。一连串的数字，除了企业发展成绩的汇总，背后还蕴藏哪些举措呢？《佳兆业曝 5.5 倍市盈率物业分拆上市赶风口》与《中南建设净利大涨 180% 背后：房产建筑双轮驱动》两篇文章揭示了数字背后的秘密。
" 光鲜亮丽 " 财报的后面，体现的是房企的战略、风险管控、业务调整、管理水平及盈利情况。高负债已成为埋伏在房企扩张路上的一块巨大暗礁，是继续拼规模、追求高周转，还是放慢脚步，落袋为安，这些都 " 镶嵌 " 在每一个数字当中，而透过这些数字，《地产 K 线》一直在厘清其中变化，发现真相。


2018 年，《地产 K 线》从财报解码、战略剖析、资本管窥、人事穿透四个方面，透视了地产上市公司各个事件后面所深藏的真相，2019 还将继续！