腾讯音乐赴美提交IPO申请书，社交娱乐收入占比70%，腾讯持股58.1%为第一大 ...

我不是陈冠希

在港交所提交分拆建议三个月后，腾讯音乐又试图在美股开启下一段旅程。
10 月 2 日晚间，腾讯旗下的腾讯音乐娱乐集团（TME）正式在美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请书。这意味着它将成为中国 " 音乐流媒体第一股 "。在国外则有 Spotify，目前市值为 322 亿美元。
招股书信息显示，公司股票代码即为公司英文缩写 "TME"，其主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。但融资金额、发行价以及上市地点还未公布。
至于招股书中所写的 10 亿美元留位费（Placeholder）并不是最终的融资金额。腾讯音乐方面解释称，这是准备在美国上市的公司在入 S-1 form 时，暂时填上去的集资额，一般小型集资上市计划会填 1 亿美元，大型的集资上市计划会填 10 亿美元，随着上市不同阶段，金额会有变，其实并没有特别意义。
路透社此前援引三位知情人士的消息称，腾讯音乐首次公开募股的金额已经减半至 20 亿美元。不过随后，其表示 " 融资消息不实 "。
除此之外，外界对这家公司的商业模式和盈利情况还充满好奇。
社交娱乐服务收入占比高达七成，月均付费超百元
招股书介绍，腾讯音乐是中国最大的在线音乐娱乐集平台，有 QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民 K 歌产品。截至今年第二季度，月活用户超 8 亿人，日均使用时长 70 分钟，拥有超 200 家版权合作方。
腾讯音乐的商业变现方式主要有付费订阅、数字专辑、虚拟礼物、增值会员四种。在招股书中，主要是在线音乐服务和社交娱乐服务两种划分。2016 年两部分的收入相当，但是 2017 年后者几乎是前者的两倍之多，到 2018 年上半年则将近三倍。
具体来看，2017 年营收为 43.61 亿元，利润 8500 万元；2017 年为 109.81 亿元，利润 13.19 亿元。2018 年上半年 86.19 亿元，同比增长 92%，利润为 17.43 亿元。其中，社交娱乐服务占总收入的比重已经高达 70%。


来自 TME 招股书
究其背后，虽然在线音乐的月活用户远超社交娱乐服务，但是后者的付费意愿更强。2018Q2，在线音乐月活为 6.44 亿人，对应的付费用户为 2330 万人，付费率 3.6%，月均每人付费 8.7 元；而社交娱乐对应的数字分别为 2.28 亿人、950 万、4.2% 和 111.8 元。


对比来看，腾讯音乐的月活超过 Spotify，但订阅用户却不敌后者。Spotify5 月公布的财报显示，其月活用户为 1.7 亿，付费订阅用户为 7500 万人。另外，腾讯音乐则早于 Spotify 实现盈利。上述财报显示，Spotify 的总营收为 11.39 亿欧元，同比增长 26%；归属于母公司股东的净亏损为 1.69 亿欧元，与去年同期的 1.73 亿欧元相比有所收窄。
腾讯持有腾讯音乐 58.1% 的股份，Spotify 持股 9.1%
招股书数据还显示，腾讯持有腾讯音乐 58.1% 的股份，为第一大股东；太盟投资持股 98.%；Spotify 持股 9.1%。
至于腾讯、腾讯音乐和 Spotify 在早前就形成了交叉持股的关系。去年 12 月，Spotify 斥资 9.1 亿欧元（11 亿美元）收购了腾讯音乐 9% 的股份，同时腾讯和腾讯音乐合计持有 7.5% 的 Spotify 股份（注：腾讯音乐持有 Spotify2.5% 股权），为公司第三大股东。


英国《金融时报》援引分析师观点称，这宗交易可以视为彼此进入对方市场的一扇窗户：腾讯主导着中国的流媒体音乐市场，而 Spotify 的运营区域涉及全球 60 多个国家和地区。
高管方面，彭迦信为首席执行官，谢国民、谢振宇为联席总裁，胡敏为 CFO。
去年 1 月 24 日消息，腾讯正式对外宣布，腾讯 QQ 音乐业务和中国音乐集团（CMC）合并成为腾讯音乐娱乐集团。今年 7 月 8 日晚间，腾讯称已经向港交所提交将腾讯音乐娱乐集团进行分拆，并在美国证券交易所上市的建议。
如今来看，腾讯音乐与阅文集团一样，经历了从内部孵化到收购合并再到分拆上市的过程。